中信证券指出，通过复盘2010年以来影视剧行业面临的政策 ，以及其对于内容制作公司和平台的业绩影响 ，我们认为广电总局《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的若干举措》有望在多方面给长视频行业带来实质性利好 。看好后续长视频平台及优质内容制作公司提高产能 、提升内容周转效率和资金使用效率以及剧集IP商业化空间打开带来的业绩改善和增长潜力 。
全文如下影视｜长视频行业迎来政策利好，展望长剧生态复苏
通过复盘2010年以来影视剧行业面临的政策，以及其对于内容制作公司和平台的业绩影响 ，我们认为广电总局《若干举措》有望在多方面给长视频行业带来实质性利好。看好后续长视频平台及优质内容制作公司提高产能 、提升内容周转效率和资金使用效率以及剧集IP商业化空间打开带来的业绩改善和增长潜力。
▍复盘2010年以来影视剧行业政策变化 ，整体呈现出多维度趋严态势 。
2010年以来，国家广电总局及行业自律组织围绕内容题材、审核流程、商业化变现等出台多轮政策 。在题材方面针对如穿越剧 、架空历史古装剧等题材进行管控 ，对于进口IP和改编剧加以约束。在审核流程方面 ， “先地方后中央” 的分级审查体制和协审制度把控，审核周期较长 。在剧集商业化方面 ，以“禁中插广告 ” 、“一剧两星 ”等规则界定商业化与播出范围 。对于网剧 ，逐步纳入与电视剧一体化的管理体系，2022 年网络剧发行许可制度落地标志着审核全面收紧。尽管期间有支持行业繁荣、取消制作资质审批等放松举措 ，且 “限天价片酬” 缓解了部分剧的成本压力 ，但行业整体在内容 、审核 、商业化等方面的监管要求仍不断提升 。在上述背景下，剧集制作备案、发行许可证取得数量整体均呈现逐年下行的态势 ，且普遍来看单部电视剧的收入及利润均有一定程度下降 。
▍对比来看 ，广电总局《若干举措》是行业内少有的全方位政策调整。
对比先前行业存在的各种约束政策，《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的若干举措》（简称《若干举措》或新规）为行业2010年以来首次在包括内容题材 、审核效率 、海外内容引进、商业化空间提升等方面上的全面政策调整 。本报告从制作端 、平台端回顾行业在历史政策限制下的财务表现，并展望后续《若干举措》配套政策落地后可能带来的利好方向 。
▍制作端 ，头部公司在播出承压 、平台端提质减量下经营承压 ，后续新政落地有望盘活库存和提高资金利用效率，进而提高优质内容供给。
制作端公司的整体财务表现情况从2018年以来受到政策影响 ，收入增长压力逐步加大 ，2021年虽然行业整体恢复盈利，但盈利能力依然面临较大压力 。受到审核周期以及题约束趋严的影响 ，行业库存自2019年以来整体位于高位 ，库存计提减值规模也长期位于高位 。行业整体产能仍处于收缩周期，盈利压力下制作公司向精品化、精简化方向转型。待后续广电《若干举措》配套执行政策陆续落地 ，一方面可以通过审核效率提升 、加快剧集播出节奏 ，激发制作公司的创作活力，提高优质内容产能；另一方面 ，对于目前影视公司长期积压且已经计提减值准备的库存剧也有一定的消化作用。
▍平台侧 ，受制于宏观经济压力以及优质内容供给，整体业绩承压，新规有望带动优质内容供给 ，形成产业正循环 。
从《若干举措》对于行业的推动效果来看 ，我们预期恢复中插广告 、取消季播剧间隔限制、放宽题材审核标准等政策将率先推动平台侧的内容商业化能力提升和业绩改善，激发平台通过优质内容吸引用户、提高ARPU ，进而带动对于优质内容供给的采购预算增加 ，拉动制作端的需求修复，通过优质内容打开行业收入 、利润增长天花板 ，形成影视剧行业复苏的正循环 。
▍风险因素：
新规执行力度不及预期；短剧对长视频行业的时长冲击；艺人风险问题；行业竞争加剧。
▍投资策略：
通过复盘2010年以来影视剧行业面临政策以及其对于行业内上游内容制作公司 、下游平台的业绩影响 。我们认为广电总局《若干举措》涉及多方面 ，后续有望陆续落地配套政策，推动长视频平台及优质内容制作公司提高内容周转效率和投资效率、提升单剧和剧集IP商业化空间带来的业绩改善和增长潜力 。维持传媒行业“强于大市”评级。推荐有望受益于后续政策的影视剧平台公司 。
（文章来源：第一财经）
企业回购公司股票价格:股票推荐平台排名前十-特朗普拟下周签署！推出“创世纪计划” 大力发展AI
股票:证券配资公司-半导体政策利好+增量资金入市，科创综指ETF工银(589500)一键共享科创红利
专业的股票配资价格:国内股票论坛-网信部门依法查处小红书平台破坏网络生态案件
股升网股票配资具体地址:股票配资平台下载-中国银河证券：市场风格切换下食品饮料指数迎来修复
股票入门交流平台:金华配资公司-扩围升级！推动城市一刻钟便民生活圈建设相关政策将出台
股票散户怎么买股票:一个公司回购股票是好还是坏-华强北商家称存储价格“一天一价” 机构预计四季度仍将延续上涨态势
股票:正规期货配资-“专精特新”企业再迎来利好，科创200ETF指数(588240)冲击3连涨 机构：小盘科技股有修复机会
启远网配资-实盘配资官网|证券配资公司|炒股杠杆平台提示：文章来自网络，不代表本站观点。
界面新闻记者|龙力开年两个多月，不少头部量化私募都在积极“上新”。Wind数据显示，截至3月17日，...
2025年3月24日下午三点A股收盘后，港股科技板块持续走强至四点十分收盘。消息面上，一方面美元相对于人民币连续3个交易...
记者闫桂花 王珍中国社会科学院学部委员、中国社会科学院原副院长高培勇周日在“中国发展高层论坛2025年...
文/吴治邦3月24日早盘，在2024年年底压哨实施完毕重整计划的*ST花王股价继续跌停。自2025年1月...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
当前，科技正在逐渐成为投资主线。2025年春节假期后（2月5日-21日）数据显示，资本市场的动能正在向科技领域倾斜。表：...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
据央视新闻报道，在3月23日举行的中国发展高层论坛2025年年会上，中央财经委员会办公室分管日常工作的副主任、中央农村工...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
沪深两市成交额连续第44个交易日突破1万亿，较昨日此时缩量超900亿。...
3月24日，业内权威专家表示，MLF（中期借贷便利）不再有统一的中标利率，标志着MLF利率的政策属性完全退出。3月24日...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
A股三大指数今日集体走强，截止收盘，沪指涨1.03%创年内新高，收报3455.97点；深证成指涨1.72%，收报10...
近日，开源证券大连分公司遭大连证监局处罚，暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
